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高盛中国10月实体经济增速高于预期

发布时间:2021-01-21 14:04:58 阅读: 来源:外墙岩棉板厂家

高盛:中国10月实体经济增速高于预期

1月11日,高盛发布评论,中国10月份实体经济增速高于预期。四季度GDP同比增长7.6%的预测面临小幅上行风险。CPI与市场预测及我们与高盛的预测基本相符。高盛认为11月份CPI可能有所回落。  10月份中国工业增加值同比增幅为10.3%,9月份同比增幅为10.2%。隐含的10月份季调后环比折年增幅从9月份的10.1%升至12.5%。  10月份名义消费品零售额同比增幅为13.3%,9月份同比增幅为13.3%。实际消费品零售额同比增幅为11.2%,与9月份持平。  10月份单月固定资产投资同比增速为19.3%,9月份同比增速为19.6%。1-10月累计固定资产投资同比增速为20.1%。  10月份CPI同比增幅为3.2%,而9月份为3.1%。食品价格同比涨幅从9月份的6.1%升至6.5%;非食品价格同比涨幅为1.6%,与9月份持平。10月份CPI季调后环比折年增幅从9月份的7.5%降至2.4%。食品价格季调后环比折年增幅从9月份的15.2%降至4.1%;非食品价格季调后环比折年增幅从9月份的4.2%降至1.6%。  10月份PPI同比增幅为-1.5%(我们的预测为-1.3%,彭博市场预测为-1.4%),而9月份为-1.3%。季调后环比折年增幅从9月份的2.0%降至0.6%。  高盛表示,10月份实体经济增速高于预期。我们认为强劲的出口增长支撑了经济增速反弹,同时内需环比增速保持相对稳健。我们认为我们的四季度/全年GDP增速预测(均为7.6%)面临小幅上行风险。  10月份CPI略低于市场预测而略高于我们的预测。基期效应是CPI同比增幅提高的原因。CPI环比增幅显著降低。考虑到去年11月同比基数偏高而且食品价格回归正常,我们认为11月份CPI同比增幅可能回落。10月份PPI通胀率略微低于预期,环比PPI升幅自7月份以来持续降低。  CPI通胀同比上升以及实体经济势头保持强劲是人民银行一度在10月份收紧流动性的部分原因。鉴于当前的经济增长和通胀形势,我们认为政策将基本保持稳健,但不能排除决策层在宏观审慎政策框架下出台温和的、在事实上有紧缩效果的政策。

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